专题：国际货币秩序重构成A股牛市核心引擎 机构称A股已具备慢牛条件东信证券
【头条要闻】
IMF上调中美经济增速预期 警告AI热潮是把“双刃剑”
美国关税政策带来的逆风与人工智能（AI）投资浪潮形成的顺风相互对冲，世界经济在不确定性中展现出超预期的韧性。当地时间1月19日，国际货币基金组织（IMF）在最新一期《世界经济展望》中预测，今明两年全球经济增长将稳定在3.3%和3.2%，较去年10月的预估分别上调0.2个百分点和保持不变。本轮改善主要来自美国和中国这两大经济体。
根据最新预测，美国今明两年的经济增速分别为2.4%和2.0%，分别比三个月前的预测高0.3个百分点和低0.1个百分点；中国则分别为4.5%和4.0%，分别高0.3个百分点和低0.2个百分点。
特朗普强推格陵兰岛相关举措，投资者涌入避险资产，金银价格再创历史新高
在地缘政治与经济前景动荡的背景下，投资者纷纷涌入避险资产，黄金与白银价格在突破前期历史纪录数日后，再度刷新新高。美国 2 月黄金价格周一上涨 1.71%，报每盎司 4674.20 美元，该价格上周刚创下历史峰值。现货黄金价格上涨 1.6%，报每盎司 4668.14 美元。
此前，美国总统特朗普宣布对八个欧洲国家的商品征收关税，直至达成所谓 “全面收购格陵兰岛” 的协议，他还不断渲染吞并这座北极岛屿的论调。
最高检：会同证监会严惩财务造假、操纵市场等证券犯罪
1月19日在京举行的全国检察长会议上，最高人民检察院对充分运用法治力量服务高质量发展等方面作出部署。最高检要求，检察机关要依法维护经济金融安全，严惩严重经济犯罪，促进营造法治化营商环境。
最高检要求，严惩走私出口战略矿产等犯罪，维护国家战略利益；会同金融监管总局等依法治理金融领域非法中介乱象，严惩非法集资、金融诈骗等犯罪，全链条打击金融“黑灰产”，保障金融稳健运行，保护人民群众财产安全；加大反洗钱工作力度，突出惩治利用地下钱庄、虚拟币洗钱等犯罪。最高检提出，会同中国证监会深化资本市场法治建设，完善证券检察派驻工作机制，从严惩治财务造假、操纵市场等证券犯罪，维护资本市场安全。
猴子军团”扰动港股打新市场？ 接近监管人士：谣言！技术和流程均无法实现
2025年以来，港股打新市场分外火热，但随之也产生了诸多谣言，比如近期所谓“猴子军团勇闯港股首次公开招股（IPO）打新市场”的传闻。
近日，有网络自媒体传闻称，有团队通过持有新西兰等地牌照的券商以较宽松审批程序批量开设虚假人头户口，类似孙悟空分身的“猴子军团”活跃参与香港IPO市场，估计相关证券户口数量已增至约20万，极大地扰动了当前的港股IPO打新，大幅压低散户的中签概率。相关消息还称，“猴子军团”开户流程无需人脸识别验证，只需提供身份信息即可完成，更可以使用非本人名下的银行卡进行资金访问，形容“这就像孙悟空的猴毛一样，一吹就能变出很多账户来”。
对此，证券时报记者从一位接近监管的香港资深市场人士处了解到，关于所谓港股打新中出现大量“猴子军团”虚假账户的传闻纯属谣言，技术和流程上根本无法实现。
上海证券报头版：严防市场大起大落 巩固资本市场稳中向好势头
近期监管部门打出“组合拳”是基于金融周期理论的精准施策。市场过热易催生“羊群效应”和估值泡沫，通过逆周期调节将市场拉回价值轨道，以杠杆管控、交易监管、执法震慑协同发力，挤压投机泡沫、修复定价机制，从制度层面筑牢了防范系统性风险的堤坝。
事关经济！连续两场重要发布会今日举行
1月20日，国新办将举行两场新闻发布会。国务院新闻办公室将于2026年1月20日（星期二）上午10时举行新闻发布会，请国家发展改革委副主任王昌林介绍落实中央经济工作会议精神，推动“十五五”实现良好开局有关情况，并答记者问。
A股首份2025年年报出炉：沃华医药净利润大增162.93%
1月19日晚间，山东沃华医药科技股份有限公司率先披露2025年年度报告，成为A股首家“交卷”的上市公司。报告显示，沃华医药2025年实现营业收入8.17亿元，同比增长6.96%；归属于上市公司股东的净利润为9571.53万元，同比大增162.93%。
更多短期大额存款利率步入1%以下 “天量”存款到期后会搬家吗？
开年以来，地方性中小银行密集发行大额存单，多家银行大额存单利率相较去年有不同程度下降。例如，阜阳颍泉农商行近期发行的3年期大额存单利率为1.77%，相较2025年发行的同期限利率2.2%下降了43个基点（BP）。
商业航天“大牛股” 终止收购！
1月19日晚，商业航天概念“牛股”华菱线缆公告称，因交易双方在部分具体协议条款上未能达成一致，华菱线缆与星鑫航天于近日签署终止协议，一致同意终止《关于收购湖南星鑫航天新材料股份有限公司股权之交易意向性协议》。
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半年前买的技术、尚未到手的产能，能否撑起容百科技1200亿元大单？
1月13日晚间，容百科技称与宁德时代签下长期供货协议，合同总金额预计超过1200亿元。当晚，容百科技被上交所火速问询。1月18日晚间，容百科技披露上交所问询函回复公告。
除了“1200亿元合同总金额”这一疑问，白厚善的公司再次被问起了技术相关问题——容百科技能否依靠半年前买的技术以及尚未到手的铁锂产能，完成这笔千亿元大单呢？
西贝回应人民日报评论：贾国龙一定对照反思
@西贝XIBEI官方微博 转发评论文章，称“西贝贾国龙一定对照反思东信证券，学习，改进”。
当有网友询问为何不在结尾加感叹号后，西贝官微再次更新，并在上述语句每个字后都加上感叹号。
OpenAI将于今年推出首款设备 AI端侧创新投资机遇凸显
媒体援引OpenAI政策主管LEHANE在达沃斯期间接受采访时的表态，OpenAI计划于2026年推出首款设备。此前有消息人士称，OpenAI正在开发一款对标苹果AirPods的人工智能设备，内部代号为Sweetpea。爆料者称，富士康已被告知提前准备生产包括耳机和触控笔在内的五款设备，但Sweetpea将被优先生产。
在海外模型不断精进的浪潮下，2026年有望成为AI端侧爆发元年。中国银河表示，持续关注AI端侧创新投资机会。搭载AI功能成为近期各大品牌消费电子终端的重要卖点，AI功能正从云端推广至终端，交互方式的改变将会驱动新一轮终端形态的变化，促进新一轮消费电子投资机会。
【行业热点】
“国家队+民企”协同模式继续深化，长十二火箭成功发射低轨19组卫星
稀土价格涨幅明显 14股获融资资金加仓超10%
上市公司紧抓海外市场谋增长
“十五五”4万亿元投资引关注 国网今年重点工作进一步细化
多家半导体上市公司2025年业绩预增
【市场策略】
2025年12月以来的市场回暖，提振了部分居民资金的入市意愿。据东吴证券统计，2026年元旦后首个交易周，以小单衡量的沪深两市散户资金净流入1557亿元。
谈起近期投资，“60后”股民老平说，在年初的行情中，他“感受到了炒股的乐趣”。现在，几乎每晚他都要看点评股市的财经节目，虽不知行情能持续到何时，但“先赚一波也开心”。
沪上一家小型基金公司人士透露，近期公司旗下某些科技类基金净值涨幅较大，在没有多少营销经费的情况下，零售端却吸引了一些新增资金。2026年以来，公司旗下某迷你基金的规模已增加1亿元。在某些预算充足的基金公司，绩优科技类基金的销售成绩更是亮眼。
除市场回暖因素外，居民投资热情的提升还与存款到期等因素有关。沪上一位“固收+”基金经理表示：“本轮存款到期规模可能会达到较高的量级，这批资金集中‘到期’后，要寻找投资新去处，理论上会对权益市场、权益类资产构成长期利好。”
富安达基金首席经济学家郑良海分析称，从2025年存款数据流动看，除了在某些特定时段，非银存款和居民存款的同比增速出现一定的“剪刀差”，全年并未出现较明显的“存款搬家”现象。但进入2026年，随着定期存款集中到期，股市若能有持续性的表现，可能会进一步增加对相关资金的吸引力。
【公告速递】
一、公司经营与管理
- 华是科技（301218）：控股股东变更为杭州巨准，实控人变更为郑剑波；杭州巨准拟认购2280.8万股，持股比例达26.1%，公司股票1月20日复牌。
- 汇川技术（300124）：筹划发行H股并在香港联交所上市，实控人不发生变更。
- 南山铝业（600219）：拟在印尼投建25万吨电解铝项目，总投资约4.37亿美元（折合30.56亿元）。
- 新凤鸣（603225）：全资孙公司以2.59亿元竞拍获得独山港口发展35%股权，进一步优化供应链布局。
- 江西铜业（600362）：与中国兵工物资集团签订阴极铜、粗铜等产品购销框架协议。
- 易点天下（301171）：明确表示不涉及GEO业务，公司股票1月20日复牌。
- 红相股份：子公司星波通信未向SpaceX星链等星座提供产品。
- 江化微（603078）：控股股东变更为上海福迅科技，实控人变更为上海市国资委，公司股票1月20日复牌。
二、业绩预告
- 中利集团（002309）：预计亏损3500万-6000万元，同比实现大幅减亏。
- 良品铺子（603719）：预计亏损1.2亿-1.6亿元，门店优化导致营收下滑，叠加产品调价影响毛利率。
- 潞化科技（600691）：预计亏损6.38亿-8.63亿元，化工产品价格处于低位，利润空间被压缩。
- 英力特（000635）：预计亏损5.5亿元，PVC等产品价格低迷，叠加减值计提，亏损同比扩大。
- 永安行（603776）：预计亏损1.6亿-2亿元，TOG业务应收账款回款缓慢，信用减值损失增加。
- 保利发展（600048）：实现净利润10.26亿元，同比下降79.49%，地产项目结转毛利率下滑是主因。
- 珠免集团（600185）：预计亏损9.2亿-11.8亿元，地产业务结转收入下降拖累业绩。
- 蒙娜丽莎（002918）：预计净利润4500万-6600万元，同比下降47.18%-63.99%，产品售价下滑、工程订单减少影响盈利。
- 华建集团（600629）：预计净利润6200万-8060万元，同比下降79.4%-84.2%，新签合同不足制约业绩增长。
- ST帕瓦（688184）：预计亏损5.5亿-7亿元，同比减亏；订单结构优化但固定成本高企，减值计提对利润造成影响。
- 南京新百（600682）：预计亏损8.39亿-10.26亿元，同比转亏，子公司产品销售不及预期。
- 优刻得（688158）：预计亏损7200万-8700万元，同比减亏；AIGC相关智算业务收入增长，实现营收毛利率双升。
- 中工国际（002051）：实现净利润3.07亿元，同比下降14.93%；上年同期项目执行处于高峰，基数较高，叠加美元贬值产生汇兑损失。
- 国投证券：实现净利润34.2亿元，同比增长35.18%；经纪、投行、资管业务实现增长，投资收益有所下滑。
- 理邦仪器（300206）：预计净利润2.84亿-3.32亿元，同比增长75%-105%；国际市场稳步增长，监护、超声业务表现亮眼。
- ST远智（002689）：预计净利润9000万-1.1亿元，同比增长396.77%-507.16%；出口业务增长，旧梯改造市场份额得到巩固。
- 润丰股份（301035）：预计净利润10.3亿-11.7亿元，同比增长128.85%-159.95%；战略布局逐步落地，毛利率持续提升。
- 鼎龙股份（300054）：预计净利润7亿-7.3亿元，同比增长34.44%-40.2%；半导体及显示材料业务增长，成本管控成效显现。
- 华测检测（300012）：预计净利润10.13亿-10.21亿元，同比增长10%-11%；四季度净利润同比增长15%-20%，多举措筑牢核心竞争力。
- 吉宏股份（002803）：预计净利润2.73亿-2.91亿元，同比增长50%-60%；包装、跨境电商业务协同增长。
- 南网能源（003035）：实现扭亏，预计盈利3亿-3.6亿元；节能业务增长，生物质资产综合治理成效显著。
三、增减持
- 奥泰生物（688606）：控股股东高飞提议以1亿-2亿元回购股份，回购资金将用于减少注册资本。
- 国芳集团（601086）：出售100万股奥来德股份，成交金额3230.88万元，减持后持股比例降至0.8130%。
- 杭可科技（688006）：实控人之一曹政及一致行动人拟减持不超过0.4273%的公司股份。
- 西部黄金（601069）：控股股东拟在十五个交易日后的三个月内，减持不超过1%的公司股份。
- 武汉天源（301127）：股东康佳集团、红塔创新拟合计减持不超过2%的公司股份。
- 长盈精密（300115）：控股股东拟减持不超过1%的公司股份。
四、重大合同
- 双良节能（600481）：中标2.36亿元空冷系统项目。
- 平治信息（300571）：预中标4.89亿元智算服务项目。
- 众合科技（000925）：联合中标1.41亿元轨道交通信号系统项目。
往期回顾
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责任编辑：张恒星 东信证券
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